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上证综指就下跌200点

发表时间:2012-02-06   字体大小:    点击:
    A股向何处去?
2008-02-04    时寒冰

       2月1日下午,股票基金在停批5个多月之后,终于开闸——南方基金和建信基金两只股票型基金获准发行。
       同样的手法在2007年2月初、6月初也出现过,市场暴跌之后,管理层紧急恢复新的股票型基金发行,成功打造了2541.52点(2月6日)、3404.15点(6月5日)两个政策底。但是,与其说此举是为了救市,倒不如说是救自己更确切一切。在实体经济未发生明显变化的情况下,如此快速、持续、深幅的大跌,在国际资本市场的发展历史上还能找出第二个吗?
       在此次回郑州家中过春节之前,我应一份杂志之邀,写了一篇有关“政策市”的长篇评论,5000多字的文章一气呵成,到凌晨三点完成,因为实在是过于愤怒,而我从来都是愤怒出文章。我详细剖析了“政策市”的掠夺性,“政策市”对中小投资者永远是不公平的。这不仅是因为他们获取信息的渠道有限,且获取信息的时间滞后,更因为在游戏规则的制定方面他们是被排除在外的——仅此两条,就足以使一部分人成为待宰的羔羊,而使另一部分人成为嗜血的恶狼!
       2007年9月下旬开始,我开始发出风险警示。到2007年10月,我开始发出空仓建议——成为当时几乎是唯一的呼吁空仓者,因为当时感觉到A股中蕴含的可怖危险。
       2007年10月8日夜,我在《对大盘虚张声势仍应保持警惕》一文中指出:“由于大盘前期累积的风险始终未能充分释放出来,在指数拉升过程中又累积了新的风险,散户最好对此保持警惕。对于国家队而言,直线上涨它获利更方便,但是,它只有走‘复合路线’才能满足更大的掠夺欲望。”而且,当时我给出了明确的基金减仓信息。对于空仓建议,有的朋友坚持到了2007年12月份,有的则坚持到了上周(源于来信中的信息)。
        2007年11月12日,我通过利益分析法计算出此次调整的底部大约在4800点左右,2007年11月28日和12月18日,大盘在两次触碰到4800时走出强劲反弹,到今年1月14日反弹到5522点。这中间,我开始把注意力转移到房地产市场,因为作为一个以全力推动解决民生问题为理想的人,那是更重要的领域。
        这其中,股市出现了一些变化,而我却因注意力转移给忽略了:
        第一,我已经通过利益分析法得出股指期货将推迟的结论,相应的,它所对应的大盘点数将发生变化,而我没有及时调整。
        第二,我在11月12日写的《股市这次调整到哪里会止跌》一文中,考虑“踏空”这一因素时,是这样写的:
       在今年5·30以前,私募基金的表现非常醒目,QFII也收益丰厚。但是,7月6日开始的这波大涨势,不少私募基金和QFII及部分游资,出于风险控制考虑,提前退场,以等待低价进入。但是,装备精良、弹药充足的“国家队”再没有给他们机会,狂拉大盘直线上涨,一部分私募基金和QFII及部分游资踏空,叫苦不迭。5·30之前的大盘最高指数是4335.96点,众多资金也基本上是从这一带开始踏空的。假如大盘调整到4300一带,踏空资金就可以接上了。而且,此次大跌与5·30不同,是权重股、蓝筹股、绩优股主导的下跌,是实实在在的货真价实的下跌,泥沙俱下的结果是,为踏空资金提供更好的机会。问题在于,“国家队”主导的这次大跌,无非是想逼迫散户砍仓,降低自己的持仓价位,获取更大的上涨空间,并不想假戏真做,弄假成真。“国家队”在逼迫散户的同时,网通传奇私服,也时刻做着“螳螂捕蝉黄雀在后”的提防,不给踏空资金机会。要做到这一点,就必须把调整点位控制在高于4300点的位置,具体要根据它们自己的计算,但大致也应该高出至少500点的样子,也即4800(4300+500)一线。这是从踏空角度得出的结论。
       但是,由于个股的分化,即使调整到4300点,踏空者也未必能够接上。也即,高出500点的这一设置条件是可以取消的。
       第三,忽略了中国石油计入指数后的因素。中国石油每跌10%,上证综指就下跌200点。中国石油从11月9日开始计入指数,当时的价格是38元左右,此后,中国石油从38元一口气跌到23.8元,下跌幅度达到37%,对应的指数下跌740多点,1.95合击传奇
如果考虑到这一因素,大盘调整的最低点位于4060点(4800-740=4060)。
       由此,后期对于此次下跌的强度判断出现误差,这让我至今非常难过。
此次下跌在掠夺散户的同时,其实也在引来更多的恶狼,这可能威胁到国家的经济安全。1月30日,美联储宣布将联邦基金利率下调0.5%,降息后联邦基金利率指标现为3%。同时,美联储还宣布下调贴现率0.5个百分点,达到3.5%。这是继1月22日大举降息75个基点之后,美联储再次出手。在不到两周的时间内,美联储连续降息1.25个百分点,是美联储在现代历史上最激进的降息。倘若以相同期限的市场利率衡量,中美利差已经倒挂超过1个百分点。这无疑将吸引更多的资金流入中国,从而进一步增加中国的外汇储备、增加央行控制通胀的负担,加大人民币升值的压力。
       随着美元贬值速度的加快和人民日升值压力的进一步增大,热钱借助各种渠道涌入中国的速度可能也同步加快。而股市历来是热钱的最眼馋的“猎物”,中国股市暴跌所制造出来的投资机会,正好对热钱产生了巨大诱惑力,同时,也为热钱进入创造了可乘之机。这可能加剧中国股市的投机性和血腥味。
        在目前的阶段,大盘所能下跌的空间已经非常有限。今年1月29日凌晨,我在《股市寓言(7)》中已经提到两点:一。“4000到4300点是过去踏空者踏空的位置,再向下这些人也要跑上来抢筹码了”。二。“再过几天就要过年了,总不能在最后两个交易日打压吧,那就影响稳腚了。”
       这两个因素决定了,在最后两个交易日前必然有利好消息出台,否则,大盘在破位许多人看重的半年线后,嗜血之徒一定会再顺势向下打一下,以便让更多的散户因为承受不了巨大恐惧而砍仓,从他们血泪的砍仓中接过廉价筹码。
       这次残酷的大清洗对散户是极其不人道的。在物价飞涨、人民币贬值(所谓升值只是一个麻痹公众的骗局而已)、投资渠道单一的今天,投资股市几乎是老百姓提高财产性收入的唯一渠道,在这个市场中对他们清洗是非常不公平的。
        我仍然坚持之前的观点:从操作手法来看,这次的洗盘洗得比上次更干脆利落,等这次清洗完成以后,上升的部分阻力将被稀释,一旦股市调整动能释放完毕,可能迅疾拉升起来,而且这次上涨速度将比以前快。“国家队”隐藏起来的力量将“原形毕露”。
       事实上,“国家队”的大部分股票在前几天就开始止跌了。新的利好消息也正在出台。2月1日下午,中国铝业宣布,已通过新加坡全资子公司,联合美铝获得了力拓的英国上市公司12%的股份。这次交易的总对价约140.5亿美元,是中国企业历史上规模最大的一次海外投资,也是全球交易金额最大的股票交易项目。从整个交易额看,美铝出资比例不到10%,友情客串意味明显。
       如果对照一下之前我在2007年10月24日写的《股票投资最好紧跟“国家队”》一文中的一段话,会很惊讶地发现一种对应关系:
       2007年10月上旬,许多媒体报道了这样一条信息:“中国铝业公司日前分别与中国建设银行股份有限公司、中国银行股份有限公司签署银企战略合作协议。根据协议,中国建设银行、中国银行将分别为中铝公司提供280亿元、248亿元人民币的银行贷款授信额度。本次协议签署后,中铝公司已与工行、农行、建行、中行等国内主要商业银行均建立了银企战略合作关系,获得综合授信额度近1000亿元人民币。”
       当时,我的结论是:“一般而言,当某个企业要实现重大、快速扩张时,常常会有银行提供授信额度在先,道理很简单,有了钱才能收购、投资。因此,这类消息出来,就意味着,接下来会有大动作。”
       这1000亿元折合成美元后,与中铝所获的授信额度是对应的。这正是利益分析法的奇妙之处!我当时这样写的意思是让一些悟性高的朋友掌握这种分析方法,实际上,在这次大跌前,有几位朋友就已经运用利益分析法判断出此次下跌并提前再次空仓,网通千年私服
        我最近多花费了一些时间在股市,以使利益分析法更完善一些。这次调整完成以后,大盘仍会创下新高,走出一波像样的牛市,但不会轻易让小投资者去分享,还会表现出反复的形态。这次股市大清洗有一个明显的特点,每清洗一段就留一个底,抄底的很快又会被套,如此反复,使投资者在真正到底之前再不敢轻易抄底,在大盘上涨之后也会慌不择路的逃离。
       中国股市不会一下子走熊。因为从2008年开始,未来的三年,A股市场将迎来“解禁”高峰,合计“解禁”规模将有望达到9031.9亿股。其中,2008年达1181.27亿股,2009年达6637.42亿股,2010年达1213.21亿股,变态传奇私服。在熊市中解禁股是不能卖出好价钱的,而解禁股数量之大足以比得上连着坐几次庄!这种判断跟正常思维有很大区别,这同样是由利益分析法的特点决定的。A股真正的分界线很可能出现在2009年(还需进一步确认)。

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